黃金避險地位受損
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星洲日報 2011-09-25 19:01
受累於數週的震蕩走勢、美元再度走強以及傳言對衝基金結清頭寸等因素影響，
黃金的避險地位受損，本週展望依然謹慎。
芝加哥MF Global貴金屬市場高級策略師克羅芬斯坦（Adam Klopfenstein）指出
，短期而言，擁有黃金的避險意願仍然很低，即便在擔憂經濟的情況下，投資者
仍對買入黃金興趣索然。
“在金市企穩前，我會遠離此市場。”
資金逃往美元避險
富蘭克林證券投顧表示，近期全球股市幾乎呈現崩跌現象，但金價卻沒有跟著再
創新高，主要是因為部份投資人為彌補股票部位虧損，而對黃金先進行獲利了結
的操作所致，而且資金逃往美元避險，美元強勢也壓抑黃金的替代性投資需求。
“由此顯示，黃金雖有避險功能，但是在特重大危機時刻也許會有短暫失靈現象
，就如2008年金融風暴時，金價也曾一度有修正，因為投資人把黃金視為一種流
動性資產，可用來買入價格很低廉的股票或支付其他資產，不過修正程度沒有其
他資產來的嚴重，反彈力道也較為快速。”
他補充，就投資策略而言，由於全球經濟展望及歐美債信發展尚未明朗，有利支
撐金價在高檔水準，黃金資產是一個不錯的分散投資組合風險工具，建議可酌量
配置，豐富投資組合題材的多樣性。
上週五，金價急挫逾100美元或逾6%，盤中一度回落127美元，為紀錄最大美元跌
幅，價格跌勢演變成自由落體式跳水。金價當天跌幅為2008年金融危機爆發以來
最大，觸及8月初以來最低。
全週收盤，現貨金報1641美元，12月期貨掛1645美元之下。
有關大型對衝基金拋售黃金以彌補在其他市場損失的普遍傳言引發金市錄得紀錄
最大跌幅之一。
期銀週五急跌近17%，錄得1987年以來最大單日跌幅。過去一年，期銀吸引了更多
的投機基金。現貨銀則暴跌至7個月低位30.44美元。
儘管如此，金價年內迄今仍上揚16%。現貨銀年內回落近1%。
