投資大師羅傑斯︰美陷停滯性通膨看多商品、作空股市
自由時報 – 2011年10月17日 上午4:24
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕投資大師羅傑斯（Jim Rogers）警告，美國很可
能陷入比1970年代更嚴重的「停滯性通膨」。他持續看多商品、作空股市。
羅傑斯表示，如果成真，將導致美國債券殖利率飆升，「目前通膨愈來愈嚴重，
各國政府又大量印鈔或者發行更多債券，債券價格遲早要崩盤。」
羅傑斯表示，柏南克隨時準備再出手，而聯準會的資金比誰都多，所以確實有能
力再一次把利率壓低。他說，「但這樣只會讓泡沫愈吹愈大」，最後導致GDP向下
但物價向上、使國家政策陷入兩難的「停滯性通膨」。
1974到1978的5年間，美國平均通膨率為8%，最高的一年曾達12%；失業率在1975
年衝到9%。70年代的停滯性通膨導致股市重挫，史坦普500指數在1973-74兩年內
崩跌45%，10年漲幅每年平均不到5%。
對照目前，美國失業率為9.1%，最新的8月份CPI為3.8%。羅傑斯認為，「這一次
美國的通膨會更嚴重」，理由是1970年代全球只有美國在印鈔票，今天卻是各國
央行都在採行寬鬆政策。目前他已避開美債投資，轉向作多商品和部分新興貨幣
，並且看空股市。
羅傑斯在今年7月表示看空美債，但自7月以來，美國30年期公債價格大漲，殖利
率從4.36%降至3.15%。他坦承過去幾個月自己看走眼，不過長期他認為美債的泡
沫還是會破。
